印度塗料工業的原材料問題
即使在最好(hǎo)的情況下，原材料對(duì)油漆和塗料生産商來說也幾乎是一個持續的難題。随著(zhe)中東地區緊張局勢加劇以及全球貿易戰愈演愈烈，原材料價格波動給整個2019年的印度塗料行業帶來了嚴峻的挑戰，并將(jiāng)在可預見的未來做到這(zhè)一點。
對(duì)于制造業的每個分支，原材料也許是最重要的生産要素。但是，在油漆和塗料行業，由于該行業的原材料密集性，原材料起(qǐ)著(zhe)更大的作用。
即使原材料價格出現小幅波動，也會對(duì)塗料生産商的盈利能(néng)力和運營産生重大影響。
印度完全依賴于原油及其衍生物的進(jìn)口，由于中東地區政治原因導緻價格上漲和不确定性，印度油漆和塗料行業近90％的原材料需求遭受了沉重打擊。原油和原油相關衍生物（如單體和溶劑）的價格在2019年給印度塗料生産商造成(chéng)了壓力。原材料價格幾乎上漲了兩(liǎng)位數。在今年，金紅石和钛白粉的價格也大幅上漲。
與建築業務相比，工業塗料生産商受到原材料價格大幅上漲的更嚴重打擊。在過(guò)去的12個月裡(lǐ)，工業領域的需求增長(cháng)緩慢，加上原材料價格的大幅上漲嚴重打擊了該國(guó)的工業塗料生産商。
不過(guò)，情況開(kāi)始有所好(hǎo)轉，原材料價格在最近幾個月開(kāi)始走軟。例如，在該國(guó)最大的油漆和塗料生産商亞洲塗料2020财年第二季度的财報數據中（2019年7月至2019年9月），原材料占總銷售額的57.6％。2018年同期的數字爲60.1％。
首席執行官KBS Anand在2019年10月下旬的亞洲塗料收益電話會議上說：“原材料價格在2019年7月至2019年9月期間一直保持良性增長(cháng)。但是，我們需要提防關鍵原材料的波動，尤其是原油及相關衍生産品。”
表1：印度前四大塗料生産商的原材料成(chéng)本占銷售收入的百分比
原油價格的影響
苯酐、季戊四醇、甲基丙烯酸甲酯、芳烴等原料是原油的衍生物，它們可以用作粘合劑、溶劑和添加劑。實際上，塗料公司使用的原材料中有近50％是原油衍生物，約占印度塗料行業原材料總成(chéng)本的30-35％。波動的原油和衍生品價格對(duì)印度油漆和塗料生産商的盈利能(néng)力構成(chéng)風險。
印度塗料公司越來越傾向(xiàng)于生産對(duì)原油價格變動較不敏感的水性塗料。此外，由于易于清潔牆面(miàn)，以及由于其良好(hǎo)的防腐蝕性能(néng)和高光澤度，建築和汽車行業對(duì)這(zhè)些塗料的需求在不斷增加，客戶對(duì)這(zhè)些塗料的偏好(hǎo)也在不斷上升。這(zhè)導緻大多數塗料公司不斷提高水性塗料在其投資組合中的份額，從而有望長(cháng)期提高利潤率。然而，對(duì)油/溶劑型塗料的需求將(jiāng)始終存在，因此無法完全消除原油價格波動的風險。
印度小型塗料協會德裡(lǐ)地區主席、卡洛塗料化學(xué)有限公司（Carlo Paints&Chemicals Pvt.Ltd.）的老闆Mukesh Goyal在一次談話中對(duì)《塗料世界》雜志表示，原材料價格上漲的影響對(duì)中小型塗料生産商非常嚴峻。
“較小的塗料生産商沒(méi)有大型塗料生産商的議價能(néng)力，必須面(miàn)對(duì)原材料價格上漲的沖擊。大型塗料生産商總是可以選擇在原材料價格上漲時提高價格。但是，對(duì)于較小的生産商來說，很難提高價格，因爲我們的大多數客戶都(dōu)位于價格敏感的小城鎮和農村地區。”
钛白粉問題
用作粘合劑，溶劑和添加劑的原油衍生物
钛白粉顔料約占塗料總含量的25％，由于其白度、不透明性和折射率（即其彎曲和散射光的能(néng)力），钛白粉是迄今爲止塗料工業最重要的材料。它可以以兩(liǎng)種(zhǒng)形式獲得：銳钛礦和金紅石。在這(zhè)兩(liǎng)種(zhǒng)形式中，金紅石型钛白粉更加耐用和穩定，并且也被(bèi)認爲在散射光方面(miàn)更有效。銳钛礦型顔料主要用于便宜的分散塗料、自清潔塗料和路标塗料。金紅石顔料的應用範圍更廣，實際上涵蓋了所有類型的油漆。
印度國(guó)内約有70％的钛白粉的需求中是通過(guò)進(jìn)口交貨來滿足的，中國(guó)是向(xiàng)印度出口钛白粉的主要國(guó)家。2018年和2019年上半年中國(guó)钛白粉産量的穩定增長(cháng)使钛白粉價格受到控制。2019年盧比的高波動性使印度塗料生産商的進(jìn)口成(chéng)本增加了近乎相同的數量。
表2：印度的金紅石和銳钛礦價格
然而，由于印度政府禁止在海灘上開(kāi)采礦物，預計未來幾年，印度國(guó)内钛白粉的生産（和價格）將(jiāng)對(duì)印度塗料生産商造成(chéng)問題。海灘礦物钛鐵礦和金紅石是制造钛白粉的基本原料。印度政府于2019年禁止私人公司開(kāi)采海灘礦物，影響了相互關聯的生産者和使用者産業的整個鏈條。預計該禁令的實際影響將(jiāng)在2020年對(duì)钛白粉生産産生重大影響。
